2014年在深交所上市的生猪滋生龙头企业牧原食物股份有限公司（简称“牧原股份”）泰國 人妖，正诡计港股上市。牧原股份将此举视为出海计谋的要害一步。

2022年，牧原股份曾尝试在瑞士证券来回所刊行众人存托笔据（简称“GDR”），但最终未果。在业内东说念主士看来，牧原股份运转赴港上市使命，既有政策利好推动，也有在越南等东南亚阛阓经历非洲猪瘟之际，通过复制生物防控模式，霸占国外阛阓的谈判。“A+H”股布局天然有助于推动国际化程度，但公司也将濒临更严格的监管要求。

贪图港股上市

4月15日，牧原股份文书，拟刊行H股股票并在香港相干来回所上市。本次刊行的H股股数将不特出本次刊行后公司总股本的8%（逾额配售权运用前），并授予合座息争东说念主不特出前述刊行的H股股数15%的逾额配售权。召募资金将用于进一步推动国际化计谋、研发转变及公司运营等用途。公司将充分谈判现存股东的利益和境表里老本阛阓的情况，在股东大会决议有用期内采选顺应的时机和刊行窗口完成本次刊行并上市。

香颂老本董事沈萌向新京报记者示意，H股阛阓中，生猪滋生属于具有较高讨论风险的熟谙行业，成长性和收益性相对牢固，对投资者诱惑力或相对弱些。A股生猪滋生公司刊行H股，可能会在一定程度上摊薄每股财务看法，但H股通常刊行量有限，是以受影响的幅度相对较小。牧原股份本次运筹帷幄赴港上市，除基于自己需求外，也合适政策导向。当作国内头部生猪滋生企业，牧原股份功绩表面前同业业中凸起且市值限度大，此类企业刊行H股不错涌现内地企业寻求老本国际化的信心。

若后续在港股上市，牧原股份将在老本阛阓完成“A+H”股布局。艾文智略首席投资官曹辙告诉新京报记者，在A股和H股两个阛阓进行融资，自制在于不错加多资金来源，为公司国际化等计谋提供更浪掷的资金搭救，诱惑国际投资者关心，提高公司料理水谦敬信息表露规范，增强公司在国际阛阓的影响力和竞争力。此外，不同阛阓的投资者对公司估值可能存在互异，通过“A+H”布局，公司有机会得回更合理的估值，擢升阛阓价值。

但登陆港股也并非莫得风险，上市公司需要同期安闲中国内地和中国香港两地的监管要求，濒临更严格的监管环境，公司的合规成本会加多。不同阛阓的投资者结构、投履历斡旋阛阓环境存在互异，可能导致公司股票在两个阛阓阐述不一致，股价波动可能加大。在两个阛阓上市，需要参加更多东说念主力、物力和财力进行信息表露、投资者相关料理等使命，也会加多公司运营成本。

牧原股份示意泰國 人妖，限定面前，公司正积极与有关中介机构就本次刊行并上市的有关使命进行筹商，除本次董事会、监事会审议通过的有关议案外，其他对于本次刊行并上市的具体细节尚未细目。同期，根据有关限定，牧原股份本次刊行并上市尚需提交公司股东大会审议，并需要取得中国证监会、港交所、香港证券及期货事务监察委员会等有关政府部门、监管机构、证券来回所的批准、核准或备案。本次刊行并上市能否通过审议、备案和审核才能并最终推行，具有首要不细目性。公司将依据有关法例的限定，根据本次刊行并上市的后续进展情况实时推行信息表露义务。

曾运筹帷幄刊行GDR未果

府上涌现，2024年，牧原股份已毕营业总收入1379.47亿元，同比增长24.43%；已毕归母净利润178.81亿元，同比增长519.42%。逢迎各家养猪上市公司表露的销售数据可知，牧原股份2024年依旧是生猪出栏量最多的企业，全年共销售生猪7160.2万头。

早在两年多前，牧原股份就曾尝试进行境外融资。2022年12月，牧原股份文书，贪图刊行众人存托笔据（简称“GDR”）并苦求在瑞士证券来回所挂牌上市。限度上，刊行GDR所代表的新增基础证券A股股票不特出2.5亿股，不特出公司刊行完成后平素股总股本的4.37%。召募资金拟用于拓展众人供应链网络，虚拟采购成本，保险公司供应链安全，加大公司研发参加和工夫转变，擢升公司智能化、数字化水平，补充营运资金、偿还债务过甚他一般用途。

有关GDR苦求事宜2023年1月获证监会受理，3月获瑞士证券来回所监管局批准，2023年10月，牧原股份却示意，鉴于表里部环境等客不雅要素发生变化，公司与有关中介机构经过深刻探讨和严慎分析后，决定隔断刊行GDR事项。同月底的一场媒体绽放日举止中，牧原股份董秘秦军说起，公司隔断GDR主要出于三方面谈判：2023年公司资金环境较2022年愈加宽松；牧原股份股价其时低于其正常合理的投资价值，刊行GDR不利于股东利益；为留意阛阓健康发展，监管层对各样融资事项有部分改动，公司合计政策窗口期存在一定不细目性。

在部分业内东说念主士看来，牧原股份本次转战港股，或较此前推动GDR事项时机会更为合适。中国生猪预警网首席分析师冯永辉告诉新京报记者，中国养猪业前几年受到非洲猪瘟影响时，牧原股份在生物防控方面积聚了丰富告诫，助力其在本轮生猪滋生企业洗牌中跃升为行业大哥。面前东南亚生猪产业正在受到非洲猪瘟涉及，国里面分生猪滋生企业看到了潜在的阛阓机会，牧原股份也不例外，出海养猪需要资金搭救，港股则成为遐想融资平台。

曹辙指出，2024年证监会就已明确提议搭救内地行业龙头企业赴港上市。2025年以来，国度外汇料理局优化了境内企业境外上市的资金料理，简化境外上市外汇登记，中国证监会、港交所也收受了多项方法，如优化新上市苦求审批经过、虚拟H股占比要求等，一系列政策红利王人在为内地企业赴港上市提供更便利的条目。

国际化业务落子越南

4月16日，牧原股份修起新京报记者称，本次刊行H股是其出海计谋的要害一步。面前，越南及左近东南亚国度的生猪滋生行业从业者对于非洲猪瘟防控、猪场校正、硬件升级、生物安全防控体系等需求较为垂危，这也成为公司国外业务开展的切入点。公司拟在港股上市，恰是详尽谈判自己业务发展需要，但愿借助香港众人金融中心肠位，打造国际化老本运作平台，丰富融资渠说念和器具，推动公司国际化计谋布局、擢升企业形象及国际着名度，收受更多国际东说念主才，加快国外团队确立，加强与境外老本阛阓对接。

新京报记者留意到，2024年，牧原股份已与越南滋生公司BAF达成协作公约，为其提抚育猪工夫劳动决策、硬件搭救、东说念主员培训等，擢升越南当地生猪滋生企业的滋生水谦敬料理才调。2025年3月，牧原股份子公司瑞谷国际农产有限公司投资成立境外全资子公司越南牧原有限公司，地址在越南胡志明市，注册老本为15万好意思元，主要磋交易务为提供生猪滋生方面的工夫劳动、智能化滋生诱导等。

国外业务的着手为何采选在东南亚？冯永辉分析，东南亚地区东说念主口基数精深，其中，越南肉类耗尽风尚和中国相近，猪肉耗尽量不仅在国内占比大，在众人也排行前哨。同期，越南等地受非洲猪瘟影响，生猪价钱收敛走高，出现历史峰值，有关情形和我国养猪业前几年经历的行情有许多同样点。我国头部生猪滋生企业当作过来东说念主，有经过实战考验的熟谙模式不错平直复制。从另一方面来看，国内生猪阛阓经过近几年扩产、稳产相对饱和，大幅推广的时间如故畴昔，东南亚阛阓当下的生猪缺口，为国内生猪滋生企业扩大体量带来更多可能性。

冯永辉请示，出海养猪过程中，要留意顺从当地法律法例等合规问题，诡秘潜在风险。国内生猪滋生企业进犯东南亚阛阓，更稳健以工夫输出而非平直设厂的形状入局。当作协作方，当地企业更熟悉本抓法律法例，也更容易在地皮等审批方面缩小时刻，擢升效果。

布局越南后，牧原股份的国际化计谋还有哪些贪图？牧原股份修起称，面前国外业务仍处于探索阶段，已成立国外业务团队，将对国外阛阓进行充分调研，链接挖掘国外阛阓发展机遇。而在国内阛阓，公司2025年有将全年生猪滋生实足成本作念到平均12元/kg的成本标的，将从健康料理、种猪育种、养分配方、智能化应用四点发力，擢升每头猪的盈利水平，擢升规范化料理才调，带动合座成本着落。

新京报记者 王念念炀

剪辑 李严

校对 翟永军泰國 人妖

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